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简析Stacks生态项目ALEX:原生BTC借贷+牢靠利率的想象空间有多大?

admin2021-09-1450

在Aave、Compound等以太坊借贷平台的推动下,ETH等主流加密资产流动性获得充实行使与开发,用户可以行使手中的USDT、ETH等资产举行储蓄获得可观利率,同时资金需求方可以抵押资产而借出目的资产,大幅提升资金行使效率。

现在,DeFi借贷市场的行业名目已基本稳固,但仍然存在两个显著痛点。第一是大部门借贷平台提供应储蓄用户的利率为浮动利率,用户难以知晓其现实的年化利率;

第二,BTC资产的流动性仍未获得充实开发,由于BTC资产桥接历程较为庞大,同时许多BTC持有者仍然对以太坊较为排挤,BTC作为全球市值最高的加密项目,在借贷市场的{de}份额仍然【ran】很低,以Aave为例,WBTC供{gong}应量为17亿美元,在该平台总供应量中仅占9%。

因此〖ci〗,这个偏向仍然蕴藏着加密借『jie』贷市场(chang)的伟大潜力,基于Stacks公链的开源DeFi协议ALEX则试图解决前述问题,即辅助用户便捷地通「tong」过BTC获得预定限期的牢靠利率收益,进而加速释放价值跨越1万亿美元的BTC市场的流动性。

若何集成原生BTC?

据领会,ALEX底层集成的Stacks公链旨在买通原生比【bi】特币以获得‘de’最高平安性的同时,也支持去中央化应用程序和智能合约。该区块链上成千上万笔生意在比特币上会发生一个散列,作〖zuo〗为共识的一部门,Stacks 生意会自动在每一个比特币区块上「结算」,从而毗邻了比特币网络和 Stacks 区块链,并扩展了比特币的功效。

正是由于Stacks的前述特征,可以使得ALEX低成本买通原生比特币(bi)成为可能。在以太坊生态,现在用户需要通过第三方【fang】服务商将BTC转为WBTC、tBTC等包装资产,历程繁琐且成本较高。以WBTC的桥接历程为例,用户需要经由在WBTC商户开户、将BTC转移到WBTC商户、商户寻找BTC托管人、商户将BTC转给托《tuo》管人、托管人将WBTC转给持有人、持有《you》人再将WBTC转至以太坊等至少6个步骤。

而在ALEX的解决方案中,BTC持有者可以直接使用其BTC介入DeFi生态,只管其中也存在包装历程,但对用户是不能见的,不影响其使用体验。同时,该解决方案也不存在中介风险、KYC流程,同时大幅降低成本。

此外,ALEX未来还将“jiang”支持 Stacks 上的所(suo)有内陆/SIP10 兼容代币‘bi’,以拓展自身知足Stacks DeFi生态不停生长的需求的能力。

若何实现牢靠收益“yi”?

在 ALEX 上,牢靠利率通过基于远期合约的代币“ayToken”实现。它类似于传统金融市场中的场外生意双边远期合约,指定标的资产“Token”和到期日。

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乞贷用「yong」户可以通过向抵押品池中添加相符条件的抵押品来铸造ayToken,并在第一天以低于现货代币价钱【qian】的折扣出售ayToken,并在到期时返还 Token,借出用户以低于现货代币价钱的折扣购置 ayToken,并在远【yuan】期价钱与现货价〖jia〗钱趋同时在到期时收回标的资产。

购置 ayToken等同于以 ayToken 的价钱隐含的利率‘lv’借出代币,出售 ayToken 则允许持有者以牢靠利率借入了ayToken,隐含利率取决于远期价钱与生意时现《xian》货价钱的折让水平{ping}。

若何行使AMM机制?

同时,ALEX使用了AMM机制来进一步提升生态系统内的生意效率,现在设定了流动性指导池(即【ji】LBP)、收益代币池、抵押品再平衡池等池类型。

其中,流动性指导池使用加权方程,旨在促进一种代币(基础Token)相对于另一个代币(ayToken)的资源效率启动;收益代币池使「shi」用 Yield Token 方程,专门用于促进 ayToken 和 Token 之间的高效生意;抵押品重新平衡池使用加权方程并在代币和抵押品之间动态重新平衡,以确保《bao》铸造的 ayToken保持偿付能力,尤其是在晦气的市场环境中。

以 ayBTC / USD 池为例,该池〖chi〗将针对 BTC 上涨实行动态对冲战略,即随着 BTC 现货上涨,卖出美元并买入 BTC,反之亦然。由此发生的美元和 BTC 之间的重新平衡将由介入池订价曲线的套利者执行。乞贷人现实上是一个 LP(并吸收 ayBTC 作为池代币),所提供的美元抵押品将自动转换为一篮子美元和 BTC。

该机制的主要利益是ALEX可以更有用地处{chu}置 LTV (贷款/抵押品价值*100%),并在使用适当LTV与贮备基金的情形下完全作废整理。不『bu』外,该机制也会导致贷款人在还款时收到的抵押品的美元价值将与原始价值差异。

此外,ALEX还推出了 Vault 持有和治理{li}所有 ALEX 池的资产,即Vault与资金池是星散的,这使得在 ALEX 上构建自界说池时用〖yong〗户的生意成本更廉价和开(kai)发职员的学习速率更快。由此,ALEX允许用户使用闪电『dian』贷功效,行使两个或多个池中的任何价钱差异举行套利,而无需持有任何代币。

总结

通过上述设计,ALEX生态主要存在四种角色,第一种角色是贷方,在牢靠限期内以牢靠收益率存入代币;第二个角色【se】是乞贷人,在牢靠限期内宣布抵押品并借出代币;第三个角色是流动性提供者,为资金池提供流动性并确保 ALEX 池的顺遂运作;第四个角色是套利者,削减 ALEX 池再平衡(heng)后『hou』裔币与市场价钱的差异。

这些角色的充实运作可以保证ALEX借贷机制的顺遂运作,同时实现低成本、高效率、牢靠收益、无整理风险等优势,进一步厚实DeFi生态的用户选择。

现在,ALEX的产物尚未正式上线,不外作为 Stacks 公链上最早的 DeFi 项目之一,以及整合了原生BTC流动性、牢靠利率借贷以及AMM机制的创新型产物,仍然值得期待未来的详细显示。

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